VALORES PRIVADOS

Las empresas e instituciones financieras también se fondean con la emisión de títulos de deuda. Claro, tienen mayor riesgo de no pago del que suelen tener los instrumentos gubernamentales, pero esto se compensa con mayor rentabilidad para los tenedores de los papeles.

Aceptaciones Bancarias

Son letras de cambio emitidas por un banco en respaldo al préstamo que hace a una empresa. El banco, para fondearse, coloca la aceptación en el mercado de deuda. Su valor nominal es de $100 pesos, el plazo va de siete a 182 días y el rendimiento se fija con relación a una tasa de referencia (Cetes, TIIE) más algunos puntos que compensan el mayor riesgo.

Papel comercial

Es un pagaré con valor nominal de $100 pesos emitido por compañías autorizadas. Su plazo va de 15 a 91 días y su rendimiento va en relación directa con el descuento al que se compra el título.Generalmente paga más que el Cete o la TIIE, aunque no ofrece garantías. Esto lo hace poco líquido con relación a otros títulos de deuda, pero más atractivo en términos de rendimiento.

Certificado bursátil

Este instrumento es de muy reciente creación (anunció su salida en noviembre de 2001) y destaca por su flexibilidad para ser empleado como instrumento de financiamiento lo mismo por sociedades anónimas que por entidades de la administración pública federal paraestatal, entidades federativas, municipios y entidades financieras, cuando actúan en su carácter de fiduciarias.La emisión de los certificados bursátiles puede constar de diferentes series, las que conferirán a sus tenedores iguales derechos dentro de cada una de ellas. Los certificados bursátiles podrán llevar cupones adheridos para el pago de intereses y, en su caso para las amortizaciones parciales que pueden negociarse por separado. Loa títulos pueden amparar uno o más certificados y mantenerse depositados en alguna de las instituciones para el depósito de valores.

Obligaciones

Las emiten las empresas que participan en el mercado de valores. Su valor nominal es variable y se concentra en periodos mayores de tres años. Su amortización es a vencimiento o en parcialidades anticipadas. Su rendimiento es en Cetes o TIIE (las dos funcionan como tasa de referencia) más una sobretasa. Su garantía puede ser quirografaria (sin garantía), avalada o hipotecaria (se ampara con títulos de propiedad), o prendaria (posee una fianza específica).

Certificados de participación mobiliaria

Son emitidos por instituciones crediticias (bancos) con cargo a un fideicomiso con patrimonio que incluye bienes inmuebles. Su valor nominal es de $10 pesos, y el plazo va de tres a ocho años, con amortización final o pagos periódicos. El rendimiento es en Cetes o TIIE más puntos porcentuales.

¿Qué afecta el comportamiento de las tasas?

Los puntos a considerar al invertir en el mercado de dinero son el nivel y pronóstico de corto, mediano y largo plazo de los siguientes indicadores:

• TIPO DE CAMBIO: El nivel de tipo de cambio está estrechamente relacionado con los siguientes factores: diferencial de inflación entre México y Estados Unidos, equilibrio de la balanza de pagos, nivel de reservas monetarias, nivel de inversión extranjera directa e indirecta, situación de sub o sobrevaluación. La apreciación del tipo de cambio tiende a bajar las tasas de interés.
• INFLACIÓN: Los factores que tienen una incidencia directa son el balance de las finanzas públicas, la tasa de crecimiento del dinero en la economía, precios de bienes y servicios públicos y aumento de sueldos y salarios. Si la inflación actual y las expectativas de los próximos meses o años son de alza, también lo serán las de las tasas de interés.
• LIQUIDEZ DE LA ECONOMÍA: Aquí inciden factores estacionales de demanda de dinero por parte de los agentes económicos (empresas, Gobierno, inversionistas), de la oferta del mismo (tesorerías de empresas, personas físicas e inversionistas extranjeros), así como de la política monetaria que sigue el Banco de México. Si es de corte restrictivo, las tasas estarán presionadas al alza, pero si es expansiva será a la baja. También puede ser neutral, y en este caso no generará presiones extras sobre las tasas de interés. La liquidez suele influir más en las tasas de corto plazo.
• TASAS DE INTERÉS ESTADOUNIDENSES: Están fuertemente relacionadas con la tasa de crecimiento de la economía, el déficit fiscal y el nivel de inflación. Si la tendencia de las tasas estadounidenses es al alza, se reflejará de manera directa en las nacionales, pues aquí deben mantenerse atractivos los premios para retener la inversión que ya está hecha, además de incrementarla.

TASAS DE INTERES

El pronóstico de la fluctuación en las tasas de interés, cuyo principal referente es la inflación, es la principal herramienta de análisis para diseñar una estrategia de inversión. En el mercado de deuda se maneja un amplio bagaje en lo que se refiere a tasas de interés

• Nominal: Es la tasa de interés pactada entre emisor y comprador al momento de la operación.
• Efectiva: Es lo que realmente ganas en un periodo determinado cuando es menor a un año. La tasa nominal, y en general cualquier tasa, se expresa siempre en términos anuales.
• Real: Es la diferencia porcentual entre la tasa de interés nominal y la tasa de inflación. Su cálculo se puede hacer en términos anuales, mensuales o acumulados (en lo que va del año).La tasa de interés real es tu principal referente para evaluar la rentabilidad y conveniencia para preferir una inversión sobre otra.
• Bruta: Es la tasa de interés nominal sin descontar impuestos (exclusivamente para inversiones en pagarés y Cedes bancarios).NetaTasa de interés nominal menos impuestos.
• Fija: La tasa pactada al momento de la emisión y compra del título de deuda es la misma al momento de su liquidación (amortización total o parcial).
• Flotante: Tiene como referencia otra tasa (Cetes, TIIE) a la que se suman uno o más puntos porcentuales. Cambia de acuerdo al comportamiento de la referencia.
• Líder o de referencia: Hasta hace poco tiempo, la tasa líder del mercado era casi exclusivamente la tasa de los Cetes a 28 días. Hoy ya hay otras que sirven de referentes –principalmente para el mercado de crédito-, como la Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio (TIIE), la Tasa de Interés Interbancaria Promedio (TIIP) y otras.

TASAS LÍDERES INTERNACIONALES

• Tasa de descuento: Es la tasa que cobra la Reserva Federal de Estados Unidos al prestar dinero a los bancos centrales que la conforman.
• Tasa de fondos federales: Es la que se cobran entre sí los bancos comerciales de Estados Unidos al prestarse dinero a corto plazo.
• Libor y Prime: Están determinadas por el mercado de deuda en Estados Unidos, Japón y Europa.

LOS TÍTULOS

Valores Gubernamentales

CETES

Los Cetes son bonos cupón cero porque se venden a descuento (por debajo de su precio nominal), que es de $10 pesos.No pagan intereses en el transcurso de su vida (28, 91, 180, 360 días y dos años) y son liquidados por el emisor –el Gobierno Federal- al concluir su plazo a valor nominal.El rendimiento que pagan los Cetes interrelaciona el precio de adquisición, el valor nominal y el plazo.

BONOS

Los Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal con tasa de interés fija, manejan plazos de tres y cinco años (aunque puede ser cualquiera, siempre y cuando sea múltiplo de 182 días). Se consideran los días efectivamente transcurridos sobre la base de un año financiero de 360 días.Pagan intereses cada seis meses a una tasa fijada al momento de la emisión, misma que permanece sin cambio durante la vida del instrumento. Su valor nominal es de $100 pesos.

BONDES

Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal. Hay de dos tipos: con pago semestral de intereses y protección contra la inflación (BONDES182), y con pago trimestral de intereses (BONDEST).Ambos tienen un valor nominal de $100 pesos y son a tasa flotante. Esto significa que se pagan intereses en periodos predeterminados, en los que se revisa la tasa.

Los BONDEST se emiten a plazos múltiplos de 91 días, especificados por el Gobierno. Su tasa de referencia es la de Cetes del mismo plazo en emisión primaria. La compraventa en directo en el mercado secundario puede hacerse cotizando su precio o su sobretasa; esta última suele ser el método con mayor preferencia en el mercado de deuda.

Los BONDES182 a múltiplos de 182 días también se colocan a tasa flotante, y ofrecen en cada uno de los periodos de interés una protección contra cambios inesperados en la inflación. Así, nunca pagan una tasa real negativa. El título paga, además de la tasa de referencia, una prima adicional (la diferencia entre el aumento porcentual en el valor de la Udi y la tasa de rendimiento de los Cetes a 182 días).

UDIBONOS

Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal denominados en unidades de inversión.Estos títulos cotizan en el mercado de dinero desde 1996, y tienen como principal característica cubrir al inversionista de brotes inesperados de inflación. Su valor nominal es de 100 Udis, y su plazo es a múltiplos de 182 días.El gobierno los ha colocado a plazos de tres, cinco y hasta 10 años. De hecho, es el instrumento del mercado de deuda con el plazo de vigencia más largo. Pagan intereses cada seis meses en función de una tasa de interés real fija que se determina en su fecha de emisión.

UMS

Instrumentos de deuda de largo plazo que el Gobierno mexicano coloca en los mercados internacionales en moneda extranjera (dólar, euro, yen, etc). La tasa que pagan puede ser fija o variable.

BONOS BRADY

Fueron emitidos por el Gobierno Federal en 1990 para reestructurar la deuda externa y vencen en 2019. Tanto el principal (capital invertido) como los intereses están garantizados por Bonos del Tesoro estadounidense.Estos títulos se negocian en los mercados internacionales y están denominados en dólares. Se cotizan a valor nominal (par) y a descuento. Pueden ser amortizados con anticipación.El rendimiento de estos títulos se modifica de acuerdo con la situación que guarda la economía y la situación sociopolítica del país emisor.

VALORES INSTITUCIONALES

BREMS

Los bonos de Regulación Monetaria (Brems) son emitidos por el Banco de México con el objeto de regular la liquidez en el mercado de dinero y facilitar la conducción de la política monetaria.Se subastan los jueves, día en que los demandantes presentan sus solicitudes de compra, así como el precio que están dispuestos a pagar.La clave de cotización de los Brems es XA, a la que se añaden seis números que indican la fecha de su vencimiento (año, mes y día).

BONOS DE PROTECCIÓN AL AHORRO (BPAS)

Son títulos de deuda emitidos por el Instituto de Protección al Ahorro Bancario (IPAB), con el objeto de canjear o refinanciar las obligaciones financieras, a fin de hacer frente a las obligaciones de pago y otorgar liquidez a sus títulos.

LAS 50 ESTRELLAS DE LA BOLSA

En los últimos seis años, en Inversionista hemos presentado Las 50 estrellas de la Bolsa, un informe con las empresas de mayor valor de mercado de la Bolsa Mexicana de Valores.

El valor de mercado de una empresa se obtiene al multiplicar el último precio conocido de sus acciones por el número de éstas en circulación.Una empresa con un valor de mercado elevado no implica, por ello, que sus acciones sean altamente bursátiles; es decir, un inversionista no siempre las puede comprar (porque desea incluirlas en su portafolio de inversión) y vender (cuando haya cumplido su objetivo de rentabilidad) fácilmente. Tampoco quiere decir que sus acciones sean las más rentables del mercado accionario.

Expectativas del mercado accionario

¿Es tiempo de invertir en acciones después de que el Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) ha tenido importantes ganancias durante cuatro años consecutivos?De 2003 a 2006 el IPC acumulo una ganancia de más de 200%. Sin embargo, todavía es tiempo de invertir en acciones.

De acuerdo con los analistas, 2006 fue un buen año para las emisoras en términos de crecimiento en ventas y utilidades, y todo apunta a que en 2007 y 2008 las cosas seguirán siendo positivas.

Hay que recordar que el valor de las acciones de una empresa tiene un firme sustento en su capacidad de generar utilidades y mantener su ritmo de crecimiento en el tiempo.Aun cuando la Bolsa es intrínsecamente la mejor opción para invertir en el largo plazo, eso no significa que no se pueda ganar –y muy bien- en el corto y mediano plazos. Para lograr esto último, sin incurrir en elevados niveles de riesgo, se necesita contar con una amplia cultura financiera y darle seguimiento diario al mercado accionario.

También esta la opción de invertir en acciones a través de las sociedades de inversión de renta variable.La Bolsa Mexicana de Valores es una institución que pone al alcance de las empresas el dinero de los inversionistas.Esto sucede cuando las empresas realiza una Oferta Pública Inicial (IPO por sus siglas en inglés) y, en este sentido, cumple con su papel de promover el crecimiento y el desarrollo de la economía al facilitar el flujo de dinero de los inversionistas a las entidades productoras de bienes y servicios, sean empresas privadas o gobiernos en todos los niveles (municipal, estatal y federal).Las empresas que se listan en la Bolsa demandan financiamiento para obtener liquidez inmediata o concretar proyectos de expansión.

Para ello, deben transparentar, profesionalizar y hacer pública su situación financiera.

En la BMV se compran y venden las acciones de 134 emisoras (algunas con más de una serie accionaria), dedicadas a la industria, el comercio y los servicios. De éstas, sólo 34 son de alta bursatilidad (este término, denota la facilidad con que puedes comprarlas y venderlas cuando así lo quieras).

El que una acción sea de alta bursatilidad significa que siempre vas a encontrar uno o más inversionistas que estén dispuestos a asumir la contraparte de la operación que quieres hacer (comprar o vender) a través de un promotor de cualquiera de las 37 casas de bolsa autorizadas para operar valores en México, previa apertura de un contrato de inversión.

Para comprar y vender acciones de forma directa se requiere un monto de inversión inicial elevado, fuera del alcance del pequeño y mediano inversionista; sin embargo, existen otras opciones como las sociedades de inversión de renta variable, las inversiones en línea o las siefores, que facilitan la participación de inversionistas más pequeños en este mercado que, erróneamente, se ha considerado elitista.

El mercado accionario puede ser hartamente rentable para quien venza el miedo y se trace objetivos de rentabilidad de mediano y largo plazo. En el corto plazo también puede ser una mina de oro, pero sólo si eres un experto en el mercado accionario con la capacidad de convertirte en un especulador y así obtener altas tasas de rentabilidad en muy poco tiempo.

Invertir en acciones conlleva una serie de factores que deben ser tomados en cuenta para evitar sorpresas que pueden ser desagradables:

Acceso a información confidencial.

En aras de proteger los intereses de los pequeños y medianos inversionistas, las emisoras tienen prohibido hacer uso de información confidencial para el beneficio de unos cuantos o para encubrir cualquier tipo de fraude contable.

Alta volatilidad.

El precio de las acciones puede subir o bajar, en grandes proporciones, en periodos muy cortos de tiempo. Aun entre las acciones hay diferencias en cuanto a la volatilidad, la cual se mide con un indicador denominado Beta (refleja cómo varía la acción ante cambios el IPC).El riesgo es alto. Quien invierte en la Bolsa debe tener un alto nivel de tolerancia al riesgo y revisar el comportamiento de su acción, aun cuando su horizonte de inversión sea de largo plazo.

Los montos de inversión inicial directa son muy elevados.

Las Comisiones de compra y venta de acciones son elevadas. Además destaca la poca ética de algunos asesores, cuyo único interés radica en que los inversionistas realicen el mayor número de operaciones para cobrar su comisión.

BOLSA MEXICANA DE VALORES

Todos los que saben de la Bolsa, quieren invertir en ella, y muchos de los grandes expertos de todo el mundo –incluidos fondos de pensiones y fondos de inversión globales que manejan miles de millones de dólares-, entre las múltiples opciones que tienen, quieren entrar a invertir parte de sus portafolios en la Bolsa Mexicana de Valores.

Todos quieren entrar a la Bolsa, todos quieren comprar acciones, y es muy fácil saber por qué: porque ofrece los mejores rendimientos, con mucho, sobre todas las demás opciones de inversión que existen. Entonces, ¿por qué en México le tenemos tanto miedo a la Bolsa?

Aunque parezca increíble, la causa principal de que tanta gente esté perdiendo la oportunidad de ganar, es por simple falta de información.La gente le teme a la Bolsa porque también, así como se gana, se puede llegar a perder. Lo que no saben es que la regla es invertir en acciones lo que no vas a necesitar en el corto plazo. Porque en los plazos largos, no hay quien venza a la Bolsa: es seguro que vas a ganar más que con cualquier otra alternativa de inversión.

En las inversiones hay que tener claro que ganar un rendimiento alto requiere, por lo general, mayor riesgo y mayor plazo.La inversión en acciones debe integrarse en cualquier portafolio, sea conservador o agresivo, sobre todo si es de mediano y largo plazos. Además debe formar parte de la diversificación de las inversiones con el objetivo de reducir el riesgo, permitiendo maximizar rendimientos en plazos mayores a los cortísimos a los que estamos acostumbrados en México.

Existen dos formas de invertir en el mercado accionario.

Mediante la compra en directo de acciones, en una casa de bolsa, o bien con sociedades de inversión, a través de una operadora de fondos.

Adicionalmente, algunas instituciones ofrecen realizar estas inversiones por dos vías: la tradicional (mediante un promotor que se encarga de ejecutar la orden que le da el cliente) o bien con el uso de Internet, donde el cliente realiza la compra o venta, tanto de acciones de empresas que cotizan en la Bolsa como de acciones de fondos, ya sea de deuda, renta variable o cobertura.Si se quiere realizar transacciones de acciones en forma directa se necesita acudir a una casa de bolsa que requiere de montos de medio millón de pesos en adelante, dependiendo de la institución.

La cantidad de acciones que la mayoría de los asesores sugieren comprar a un inversionista es un número no mayor a seis títulos, mientras que una posición más agresiva serían 12 acciones.

Esto debido a que resulta difícil darle seguimiento a cada una de ellas, ya que requiere dedicarle tiempo, realizar análisis fundamental y técnico de cada acción, estar al tanto de las últimas noticias sobre las empresas en que se invierte, conocer su sector y el funcionamiento de su gobierno corporativo, etc.Las ganancias en Bolsa están en función del timing (tiempo exacto para realizar la compra o venta de una acción y con ello obtener importantes ganancias) y de la selección de emisoras.

Si deseamos tener más de 12 acciones en nuestro portafolios y no le podemos dar seguimiento a cada una de ellas, entonces lo que conviene es un fondo de inversión en renta variable, que integran acciones de empresas que pertenecen a diferentes sectores económicos, permitiendo que una eventual caída de un sector se minimice con el avance de otro.

Los fondos de inversión son manejados por especialistas conocedores del funcionamiento de las acciones, y que sólo se dedican a darle seguimiento a todas las acciones que cotizan en la Bolsa, para que al final determinen cuáles son las que más rendimientos pueden otorgar.Las personas con amplia experiencia en el comportamiento del mercado pueden llegar a identificar con antelación los movimientos de alza y baja, e invertir con un timing muy favorable para ellos. Los llamados “cascadores” son inversionistas que compran y venden todo el tiempo, a cortos plazos, con mucha información a su alcance y buscando siempre las oportunidades.

La inversión en un fondo de renta variable es una excelente opción para canalizar los recursos que necesitará un niño (hijo o nieto) para realizar sus estudios universitarios.Con los cambios en la ley de Sociedades de Inversión se incrementará el número de participantes en el mercado bursátil, tanto de emisoras como de inversionistas. En beneficio de todo el país.

OFERTA Y DEMANDA DE CAPITALES

La oferta del mercado de capitales o de crédito a largo plazo se encuentra integrada principalmente por los valores de renta variables (acciones) y los de renta fija.

Los valores de renta fija.

Son documentos que amparan depósitos monetarios a largo plazo.

Algunas características de los valores de renta fija son:

• Pagan una tasa de interés fija
• La mayoría se emiten a largo plazo (Mas de 5 años)
• Se emite en moneda nacional
• Generalmente son gubernamentales y su garantía son los ingresos públicos.
• Los tenedores son principalmente el banco central y los organismos públicos.
• Su liquidez es relativamente baja.

Los valores de renta por acciones.

Son documentos que amparan la participación de los socios en el patrimonio social de una empresa.Las acciones determinan los derechos y las obligaciones de los accionistas.

Acciones ordinarias: Son las que confieren a sus tenedores derechos patrimoniales y cooperativos.

• Los patrimoniales otorgan una participación en las utilidades de la empresa y en la cuota de liquidación en caso de disolverse la sociedad.
• Las acciones corporativas se refieren a la participación en el manejo de la compañía a través de sus órganos de administración. Y el derecho de inspeccionar los libros de la misma y conocer su situación económica y financiera
• .Las acciones ordinarias nominativas tienen el nombre del accionista que los adquiere y cuando cambian de propietario no se necesita endosar basta con la simple entrega.

Acciones preferentes: Son aquellas que otorgan derechos especiales de tipo patrimonial pero con limitaciones en el voto o bien amplios poderes en el voto pero sin derechos patrimoniales. Algunos de estos derechos especiales pueden ser:

1. Un dividendo preferente fijo anual, o sea que lo recibe antes que las acciones ordinarias.
2. Un dividendo acumulativo es decir, que si en un ejercicio no alcanza a cubrirse el dividendo fijo pactado, la parte insoluta se acumulara a la cantidad que deben cobrar las acciones preferentes en ejercicios posteriores.
3. Un reembolso preferente en caso de disolución de la sociedad.

Determinantes de la oferta de capitales

• El tipo de interés que se paga en los bancos. Si el interés es atractivo, la gente invierte dinero al banco, en caso contrario lo invertirá en renta fija y variable. Los beneficios esperados de la inversión, la cual es muy inestable.
• El movimiento del mercado de valoresLa situación general de la economía y su posible evoluciónLa política financiera que siga el estado.
• La situación política del país, si hay estabilidad elecciones, movimientos sociales, etc.

Determinantes de la demanda de capital

• El rendimiento de los valores de renta fija
• La eficacia marginal del capital que depende de las previsiones de beneficios y del costo de reposición de los bienes de capital, es decir la ganancia esperada por los socios.
• El rendimiento del mercado de valores, que se puede estudiar analizando los índices de la bolsa.
• Situación general de la economía y las perspectivas a largo plazo.
• La política financiera que siga el estado.

Los determinantes de la demanda de dinero o créditos a corto plazo son:

1. Volumen de ingresos que reciba la gente sino tiene suficiente para cubrir sus necesidades recurre al crédito (gasta más de lo que recibe o aunque tenga suficiente de todas formas recurre al crédito y como es el caso de los grandes inversionistas.
2. El deseo de la gente de comprar cosas por adelantado, pagándolas a crédito lo que se ejemplifica con el uso de las tarjetas de crédito.
3. Para cumplir alguna necesidad imprevista (gastos médicos, reparaciones que no están presupuestadas normalmente).
4. El deseo de especular sabiendo que se obtiene mayor satisfacción ahora comprando ciertas cosas, ejemplo (terrenos que subirán de precio, joyas, cuadros de pintores renombrados).
5. La situación total de la economía del país sobre todo lo relacionado con el empleo, la inversión y en general el crecimiento económico en un periodo.
6. Niveles de salarios y precios.
7. Tasa de interés que cobran los bancos a los solicitantes de crédito.

MERCADO DE DINERO

Los depósitos a la vista

Son depósitos bancarios de dinero que hace el público en general y que se pueden retirar en un momento dado mediante la expedición de cheques.

La característica de los depósitos a la vista es que son exigibles en el momento en que el depositante lo solicite.

Los depósitos de ahorro

Son aquellos que el público realiza en un banco y que recibe un interés que es capitalizado con cierta periodicidad.Los depósitos a plaza

Son cantidades de dinero que el público deposita en un banco y recibe en un interés, pero que debe ser retirable en cierta fecha mediante un certificado de depósito bancario a plazo fijo.

Los depósitos a plazo opcional

Cantidades de dinero que se depositan sin un plazo establecido.

El certificado financiero

Es un documento que ampara un depósito de dinero a mayor plazo que el depósito bancario por lo que recibe un interés mayor.

El dinero ofrecido por medio de certificados financieros se usa principalmente para créditos a largo plazo.

FACTORES QUE DETERMINAN LA OFERTA DE DINERO

• La cantidad de dinero en circulación que exista en un momento dado y que puede ser regulado por las autoridades monetarias.
• La disponibilidad de la gente para ahorrar una vez cubiertas sus necesidades, lo cual depende del volumen de ingresos que reciba, es decir, la proporción del ingreso destinada al ahorro.
• El tipo de interés que ofrecen las instituciones bancarias a los depositantes que son las tasas pasivas.La situación de la economía total del país, si hay crecimiento o estancamiento.
• Las fluctuaciones de los precios, si hay estabilidad o inflación.
• El tipo de política monetaria establecida por el estado que puede generar confianza o desconfianza en los ahorradores.

DEMANDA DE DINERO

Según Keynes, existen 3 motivos principales por las que la gente demanda dinero:

1. El motivo transacción
2. El motivo precaución
3. El motivo especulación

• Motivo de transacción: Hace referencia al uso del dinero como medio de cambio para las transacciones ordinarias, tales como la compra de materia prima, el pago de alquileres y salarios, el pago de dividendos, etc.
  Motivo precaución: Para tener dinero surge la necesidad de hacer frente a situaciones de urgencia imprevistas que causaran desembolsos mayores que los que suponen las transacciones usuales anticipadas.
• Motivo especulación: Es el intento de obtener un beneficio por conocer mejor el mercado lo que el futuro traerá consigo.

MERCADO DE DINERO

MERCADO DE DINERO

Es aquel que concurren toda clase de oferentes y demandantes de las diversas operaciones de crédito e inversiones a corto plazo. (Menor a 1 año)

• El objetivo principal del Mercado de Dinero es unir al conjunto de oferentes y demandantes de dinero, conciliando las necesidades del público ahorrador con los requerimientos de financiamiento para proyectos de inversión o capital de trabajo.Sistema Bancario

Oferta de Dinero

• Depósitos a la vista
• Depósitos de ahorro
• Depósitos a plazo
• Certificados financieros
• Certificados de depósitos bancarios

Demanda de Dinero

• Solicitudes de dinero a corto plazo (diferentes tipos de crédito de dinero)

Con el desarrollo del capitalismo el mercado de dinero se incrementa.

El comercio en dinero se amplía abarcando el comercio en valores y si estos no son solo gubernamentales sino también acciones industriales y de transporte, de modo que el comercio en dinero conquista el control directo de una parte de la producción, se fortalecen y se complica aún más.

Lo anterior implica que al abarcar una gran cantidad de actividades el mercado de dinero se desdoble, formándose el mercado de capitales que también se mueve en el Sistema Financiero Mexicano.

a) Negocio

b) Divisas y metales

c) Banco

d) Fondo de Inversión

MERCADO Y CLASIFICACIÓN

MERCADO

“Es el conjunto de transacciones que reúnen a oferentes y demandantes de bienes y servicios que se ponen de acuerdo en el precio”

• Oferta: Es la cantidad de bienes y servicios que los productores colocan en el mercado en un periodo de tiempo determinado y a un precio establecido.
• Demanda: Es la cantidad de bienes y servicios que los consumidores adquieren en el mercado a un precio determinado y en un periodo de tiempo establecido.
• Bien: Objeto tangible que por sus características tiene la capacidad de satisfacer necesidades.
• Servicio: Son actividades que se realizan en beneficio de terceras personas.
• Precio: Es el valor de una mercancía expresado en unidades monetarias.

CLASIFICACIÓN DE LOS MERCADOS

De acuerdo a su extensión geográfica

• Mercado local: Se localizan en un ámbito geográfico muy restringido; la localidad.
• Mercado regional: Son los que abarcan varias localidades integradas en una región geográfica o económica.
• Mercado nacional: Es el conjunto de actividades comerciales que se realizan dentro de un país.
• Mercado mundial: También conocido como mercado Internacional. Es el conjunto de transacciones comerciales que se realizan entre dos o más países. Ejemplo: Tratado de Libre Comercio que tiene México con otros países.

De acuerdo con lo que se ofrece

• Mercado de mercancías: Cuando en el mercado se ofrecen bienes producidos específicamente para venderlos. Ejemplo: mercado de calzado, ropa, muebles, etc.
• Mercado de servicios: Son aquellos en los que se ofrecen y demandan actividades en beneficio de terceras personas. Ejemplo: El mercado de dinero, mercado de capitales, mercado educativo y de trabajo.

De acuerdo con el tiempo de formación del precio

• Oferta instantánea: En este mercado el precio se establece rápidamente y esta determinado por el precio de reserva. (es el último precio al cual vendería el oferente)
• De corto plazo: En este mercado el precio no se establece rápidamente y se encuentra determinado por los costos de producción. (mercado de dinero)
• De largo plazo: El precio se establece lentamente y esta determinado en un periodo lo bastante largo de tiempo. (mercado de capitales)

De acuerdo con la competencia

• Mercado o competencia perfecta: Situación en el mercado en la cual existen muchos oferentes y muchos demandantes de bienes y servicios.
• Mercado o competencia imperfecta: Situación en el mercado en la cual existen uno o más oferentes y/o un demandante del bien o servicio.

Se dan 4 situaciones:

• Monopolio: Situación en el mercado en la cual existe un oferente del bien o servicio. Como es el único controla el precio, la calidad y la cantidad.
• Duopolio: Situación en el mercado en la cual existen dos oferentes del bien o servicio.
• Oligopolio: Situación en el mercado en la cual existen de 3 a 15 oferentes.
• Monopsonio: Situación en el mercado en la cual existe un demandante que controla a los oferentes.

Otros tipos de mercado

• Mercado de trabajo: Conjunto de oferta y demanda de mano de obra.
• Mercado de divisas: Conjunto de compradores y vendedores de moneda extranjera.
• Mercado informal: Esta integrado por los oferentes y demandantes de bienes y servicios en el comercio ambulante.
• Mercado negro: El mercado negro es donde se ofrecen y demandan productos escasos.
• Mercado ilegal: Donde se ofrecen y demandan productos que están prohibidos por la ley.

ECONOMIA

ECONOMÍA

Es la ciencia histórica-social que estudia la correcta asignación de recursos para elaborar bienes y servicios que satisfacen necesidades.

MICROECONOMÍA

Es la rama de la Economía que estudia las pequeñas unidades económicas:

Individuo

Familia

Empresa

MACROECONOMÍAEs la rama de la Economía que estudia los agregados económicos:

Industria

País

Inflación

AGREGADOS MONETARIOS

En la economía hay un registro de la cantidad de ahorro en el país. Este se mide con 4 M´s conocidas como agregados monetarios que lo agrupan de acuerdo a su disponibilidad y lugar de residencia ahorrador/inversionista.
Los agregados monetarios son al país lo que es una persona un registro que lleva de su ahorro, tanto el dinero que tienen en el bolsillo como en la cuenta de cheques, inversiones e instrumentos financieros y las inversiones en AFORE.

Los tipos de agregados monetarios son:
M1: Son billetes y monedas en poder del publico más cuentas de cheques y depósitos en cuenta corriente con interés.
M2: Es el ahorro financiero del sector privado residente del país. Incluye SIEFORES.
M3: Es el ahorro financiero interno de los no residentes.
M4: Es la totalidad del ahorro del sector privado, incluye depósitos de residentes o no residentes. En agencias de bancos mexicanas en el exterior.

BOLSA MEXICANA DE VALORES

BOLSA MEXICANA DE VALORES
La Bolsa Mexicana de Valores es el mercado en el que se reúnen compradores y vendedores de acciones.

Existen dos tipos de acciones:
Ø PREFERENTES: Son aquellas que respaldan la inversión inicial y garantizan al tenedor la recuperación al menos de la inversión inicial.
Ø ORDINARIAS: Son las que las empresas ponen a disposición de las personas ajenas a ellas, sin embargo no garantiza recuperar la inversión inicial.

Todas las Casas de Bolsa autorizadas en México por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), participan en sociedad (es decir, son accionistas de la Bolsa Mexicana de Valores) para conformar esta institución.

Las Casas de Bolsa son los intermediarios de todos los movimientos que se hacen entre el público inversionista y las empresas emisoras.

La participación de los inversionistas institucionales es significativamente mayor a la de las personas físicas, por lo que cualquier cambio que lleven a cabo los primeros afecta de forma importante al mercado, sobre todo si son inversionistas extranjeros.

¿Quiénes Participan en el Mercado Accionario?
Personas Físicas y Personas Morales:
Ø Inversionistas Institucionales (aseguradoras, bancos, afianzadoras, instituciones hipotecarias y financieras)
Ø Fondo de Inversión
Ø Otras Personas Morales (cajas de ahorro, fondo de pensiones, de jubilaciones y fideicomisos).


HISTORIA DE LA BOLSA MEXICANA DE VALORES

Su origen se remonta a 1850, cuando el auge minero provoco que comenzara a negociarse las primeras acciones de empresas pertenecientes a este gremio.

De 1880 a 1990 se realizaban intercambio de acciones en la vía pública, principalmente en la calle de Plateros (hoy Madero en el centro Histórico) mientras que en otros puntos de la ciudad se negociaban a puerta cerrada.

Fue en 1908 que se inauguró la Bolsa de Valores de México (BVM) en el callejón de la calle de 5 de Mayo. Doce años después se mudo a la calle de Uruguay # 68. No obstante, en 1933 cuando realmente inicio la actividad bursátil en el país, al promulgarse LA LEY REGLAMENTARIA DE LA BOLSA DE VALORES DE MÉXICO, supervisado por la COMISIÓN NACIONAL DE VALORES (hoy COMISIÓN NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES).

En 1975 con la entrada en vigor de LA LEY DEL MERCADO DE VALORES, la Bolsa cambio de nombre a BOLSA MEXICANA DE VALORES (BMV), tal como se conoce hoy día.
LINEA DEL TIEMPO DE LA BOLSA MEXICANA DE VALORES

1850
El auge minero provoco que comenzaran a negociarse las primeras acciones de empresas que pertenencia a este gremio.

1880 a 1900
Intercambio de acciones en la vía pública principalmente en la calle de Plateros y en otros puntos lo hacían a puerta cerrada.

1908
Se inauguró la Bolsa de Valores de México en el callejón de la calle 5 de Mayo. Doce años después se mudo a la calle de Uruguay # 68.

1933
Inicio la actividad bursátil en el país, se promulgo la ley reglamentaria de la Bolsa de Valores de México.

1975
Entra en vigor la ley del mercado de valores y la bolsa cambia de nombre a Bolsa Mexicana de Valores.

1991
Inicio operaciones en la Avenida Reforma.

AGREGADOS MONETARIOS
En la economía hay un registro de la cantidad de ahorro en el país. Este se mide con 4 M’s conocidas como agregados monetarios que lo agrupan de acuerdo o su disponibilidad y lugar de residencia ahorrador / inversionista.
Los agregados monetarios son al país lo que es a una persona un registro que lleva de su ahorro, tanto el dinero que tienen en el bolsillo como en la cuenta de cheques, inversiones en instrumentos financieros y las inversiones en AFORE.
Los tipos de agregados monetarios son:
· M1: Son billetes y monedas en poder del publico más cuentas de cheques y depósitos en cuenta corriente con interés
· M2: Es el ahorro financiero del sector privado residente del país. Incluye SIEFORES.
· M3: Es el ahorro financiero interno de los no residentes.
· M4: Es la totalidad del ahorro del sector privado, incluye depósitos de residentes o no residentes. En agencias de bancos mexicanas en el exterior.

APUNTES

SECRETARIA DE HACIENDA Y CREDITO PÚBLICO
Política: Es la intervención del Estado por medio de normas, leyes y disposiciones en los asuntos relacionados con….

BANCA MULTIPLE
Es el conjunto de instituciones que brinda servicio a particulares y en ocasiones a las dependencias del Estado.
Interés: Es el pago que se realiza por utilizar fondos ajenos.

Interés Nominal: Es aquel que se dice que se va a cobrar por el dinero.
Ejemplo: El 3.5% de Interés Mensual que cobran las tarjetas de crédito.

Interés Real: Es la cantidad verdadera que se va a pagar por el préstamo, incluye comisiones y algunos aspectos que establezcan la persona o institución financiera.

Tasa Activa: Es el interés que le paga al banco la persona que solicito el préstamo.

Tasa Pasiva: Es el interés que paga el banco a los ahorradores.

Anualidad: Precio a pagar por disfrutar de la tarjeta de crédito.

BANCO DE MÉXICO

Toda economía tiene un banco central, en el caso de México se llama el Banco de México y su razón de existir es preservar el poder adquisitivo del peso.
Para lograrlo se le otorgo la autonomía en abril de 1993. Esta autonomía significa que es su responsabilidad determinar el importe de crédito primario que puede otorgar el gobierno federal. Es decir tiene la capacidad de emitir dinero (billetes y monedas) y también cuenta con recursos propios para la emisión de sus propios instrumentos de deuda, los “BREMS”. Con esto el Banco de México otorga crédito al gobierno, aunque siempre debe cuidar que no se rebasen los objetivos de inflación.

DINERO: Es una mercancía comúnmente aceptada como medio de pago en una sociedad.

FUNCIONES DEL BANCO CENTRAL

REGULADOR

Tiene el control absoluto de la llave del dinero, a través del manejo y seguimiento diario de la base monetaria, que se compone de los billetes y monedas en circulación, además de los depósitos bancarios denominados en pesos.

Los eventos que pueden alterar, incrementar o disminuir el nivel de la base monetaria son las variaciones en las reservas internacionales (cantidad de oro y dólares que tiene un país), la tenencia neta de valores gubernamentales, el crédito neto al gobierno federal y el financiamiento a bancos. Para equilibrar el mercado monetario (compensar faltantes o eliminar sobrantes) y reducir el riesgo de un brote de inflación, BANXICO saca o introduce liquidez al circuito financiero con la emisión o compra de títulos de deuda propios (BREMS), títulos de deuda del gobierno federal (CETES), con emisiones nuevas o a través de operaciones de mercado abierto.

Otro mecanismo que también utiliza para influir en la oferta y demanda monetaria son los “CORTOS” que se reflejan en un incremento de las tasas de intereses. Esto se puede explicar con la ley de la oferta y la demanda: Un bien abundante tiene un precio bajo, mientras que un bien escaso tendrá un precio alto. De esta manera actúan los mecanismos que BANXICO: el CORTO es limitar la disponibilidad de dinero en la economía, y con ello se convierte en un bien escaso, y su precio, que en este caso es la tasa de interés, sube. Por el contrario, cuando las tasas de interés están muy altas y BANXICO quiere bajar el costo del dinero, puede decretar “LARGOS” es decir dar a la economía más recursos monetarios para llevar a cabo sus operaciones cotidianas, los largos se necesitan cuando se requiere incentivar el crecimiento de la economía y no existen presiones inflacionarias importantes.


BANQUERO

Al inicio de cada año BANXICO fija una meta de inflación cuyo cumplimiento da confianza y certidumbre a los agentes económicos y financieros. Por ello el volumen de crédito que el Banco Central esta dispuesto a proporcionar al gobierno federal y a la Banca Comercial se encuentra con relación en la tasa meta de inflación. Si hay peligro de que la inflación suba, es posible que el volumen de crédito que ofrece el BANXICO baje.

AGENTE FINANCIERO

Actúa como agente financiero del gobierno federal porque es la institución encargada de colocar en los mercados títulos de deuda emitidos por la Secretaria de Hacienda y Coedito Público (DEUDA PÚBLICA EN PESOS) cuyo costo se determina de acuerdo con las expectativas de los agentes financieros (INTERMEDIARIOS: LOS BANCOS Y LAS CASAS DE BOLSA) en subastas semanales o quincenales, con mecanismo y reglas establecidos por el banco central. En las subastas participan únicamente intermediarios que a su vez, los colocan en manos de inversionistas físicos y morales.

AUDITOR

Emite reglas de funcionamiento y operación para las instituciones bancarias, a los que sanciona o penaliza financieramente en casos de no apegarse a ellas. Por ejemplo, da un seguimiento diario al manejo del dinero de la Banca, y en caso de que alguna institución se sobre gire –esto es que utilice más dinero del que le fue asignado ese día por el Banco Central- debe pagar por el exceso una tasa de interés. Cabe señalar, que un día antes cada uno de los bancos solicita determinado importe a BANXICO, de acuerdo con la estibación que tengan de la demanda de dinero de sus clientes.

CUSTODIA r con un buen nivel de reservas internacionales (SU IMPORTE, EN MONEDA NACIONAL, DEBE SER SUPERIOR A LA BASE MONETARIA) porque le da solidez al valor de su moneda frente a otras.

PROVEEDOR

El BANXICO es la única institución que tiene la facultad de imprimir billetes y acuñar monedas. Por ello le corresponde proveer a la economía de dinero nuevo (DERIVADO DE LA CREACION DE RIQUEZAS DE LAS ACTIVIDADES ECONOMICAS) y reponer, periódicamente el dinero que presente desgaste natural, provocado por el constante cambio de manos. Los billetes de menor denominación, como los de 20 pesos son los que más rápido cumplen su ciclo de vida (DE AHÍ LA MODIFICACIÒN EN EL MATERIAL CON EL QUE ESTAN HECHOS).

Es el encargado de resguardar las reservas monetarias (DIVISAS Y ORO). Para toda economía es importante conta

DESCRIPCIÓN DE ORGANIZACIONES

SECRETARIA DE HACIENDA Y CREDITO PUBLICO
Proponer dirigir y controlar la política económica
Cobrar y proponer las leyes para poder cobrar. Regular al Banco de México. Someter a aprobación el Plan Nacional de Desarrollo
Palacio Nacional S/N 1° patio Mariano 3er piso oficina 3045 Col. Centro Del. Cuauhtemoc C.P. 6000 México D.F.
www.shcp.gob.mx
Agustin Guillermo Cartens Cartens
Plan Nacional de Desarrollo. Plan de diversas actividades que tienen que realizar las Secretarias

SUBSECRETARIA DE HACIENDA Y CREDITO PUBLICO
Proponer dirigir y controlar la política económica
Programar, organizar y dirigir las actividades de las unidades administrativas.
Palacio Nacional S/N 1° patio Mariano 4to piso oficina 3045 Col. Centro Del. Cuauhtemoc C.P. 6000 México D.F.
www.shcp.gob.mx
Alejandro Mariano Werner Wainfel
Programa Nacional de Financiamiento para el desarrollo

INSTITUCIONES DE FINANZAS
Grupo financiero creado para cuidar y gacer crecer de manera eficaz el patrimonio
Seguros de: Fidelidad, judiciales, finanzas administrativas o generales de crédito y de fideicomiso.
Finanzas Guardiana Inbursa S.A. Grupo Financiero Inbursa Av. Paseos de las Palmas N° 736 Col. Lomas de Chapultepec 11000 México D.F.
www.inbursa.com.mx
Alfredo Ortega Arellano
Programa Finanzas Sociales. Programa con PEMEX

COMISION NACIONAL DE BANCARIA Y DE VALORES
Atender las necesidades de información de los funcionarios y empleaods
Supervisar y regular en el ámbito empresarial las entidades financieras a fin de procurar estabilidad
Insurgentes sur N° 1971 Torre Sur, conjunto plaza Inn Col. Guadalupe Inn C.P. 01020 México D.F.
www.cnbv.gob.mx
Alonso Pascual García Pames
Fideicomisos. Programa Anual estimado de adquisiciones, arrendamiento y servicios para el 2007

SIEFORE
Proteger los ahorros par el retiro de los trabajadores, desarrollando un entorno de competencia que permita el ejercicio informado de sus derechos, para que obtengan pensiones dignas.
Supervisa que los recursos de los trabajadores reinviertan de acuerdo a los parámetros y límites establecidos.
Banco Nacional de México S.A. Sucursal 505 Cuautitlan Izcalli Edo. De México
www.banamex.com.mx

INBURSA BANAMEX BANCOMER

BOLSA MEXICANA DE VALORES
Provee la tecnología, los sitemas y las reglas de autoregulación, bajo las cuales funciona el mercado de valores mexicano.
Lleva a cabo las operaciones del mercado de valores organizado en México, siendo su objetivo facilitar las transacciones con valores y procurar el desarrollo del mercado, fomentar su expansión y competitividad.
Av. Paseo de la Reforma N° 255 México D.F.
www.bmv.com.mx
Guillermo Prieto, Pedro Zorrilla Velasco.
Plan de Servicios y facilidades a emisoras.Convenio con Chile

CASAS DE CAMBIO
Compra, venta y cambio de divisas. Billetes, piezas metálicas extranjeras o nacionales y piezas de plata.
Compra y venta de billetes así como piezas acuñadas y metales comunes, con curso legal en país de emisión.
Río Tiber N° 66, piso 8, Col. Cuauhtemoc, Del. Cuauhtemoc, México D.F.
www.amcc.com.mx
José Antonio Abel Ramírez Rodriguez

MERCADO DE VALORES
Permitir el proceso de emisión, colocación, distribución e intermediación de los valores inscritos en el Registro Nacional de Valores, así como la emisión y negociación de valores negociables emitidos.
Impulsa el crecimiento y desarrollo de los países. Apoyan a la compra-venta de valores existentes.
Av. Paseo de la Reforma N° 255 México D.F.
www.cnbv.gob.mx
De capacitación. BID

BANCA MULTIPLE
Capta los recursos del público, sobre que constituye su capacidad de financiamiento.
Recibir depósitos bancarios de dinero. Emitir bonos bancarios. Expedit terjetas de crédito.
Insurgentes Sur N° 3579 Col. Tlalpan La Joya C.P. 14000
www.bancoazteca.com.mx
Carlos Septién
Guardadito Credimax

BANCA DE DESARROLLO
Promover el mercado de valores. Asistencia Técnica. Capacitación y Asesoria
Promover el ahorro y la inversión. Fomento industrial y agropecuario.
www.cnbv.gob.mx
Banco del Ejercito Financiera Rural

AFORE
Proteger los ahorros para el retiro de los trabajadores para que obtengan pensiones dignas
Proporcionar información sobre el SAR. Contar con una SIEFORE
AHORRASHF

COMISION NACIONAL DE SEGUROS Y FIANZAS
Supervisar de manera eficiente que la operación de los sectores asegurador y afianzador se apegue al marco normativo
Contribuir a la promoción coordinación y desarrollo equilibrado de los sitemas asegurados y afianzador
Av. Insurgentes Sur 1971, Torre sur, piso 2 Col. Guadalupe Inn Del. Alvaro Obregon C.P. 01020
www.cnsf.gob.mx
Manuel Aguilera Verduzco
Presentación de quejas.

SOCIEDADES DE AHORRO
Lograr que la población ahorre y confie en las sociedades de ahorro para dejar en sus manos su dinero.
Asesora a las sociedades de ahorro para brindar un mejor servicio a la población. Promover la cultura del ahorro
Río Magdalena 34 interior 5 Col. Napoles C.P. 03810
www.bansefi.gob.mx
Javier Gavito Nohar
TANDAHORRO CUANTAHORRO

AMAF
Fue creada para servir a sus asociados, a todo organismo con el que exista un convenio de colaboración
Representar a los arrendadores en todos los foros. Asistencia técnica especializada.
Paseo de la Reforma 369 Torre B piso 2 Despachos 203 al 205 Col. Cuauhtemoc C.P. 06500

DEFINICIÓN DE SISTEMA FINANCIERO MEXICANO

Es el conjunto de instituciones que se encargan de proporcionar financiamiento profesional a las personas físicas o morales y a las actividades económicas del país.

El Sistema Financiero esta formado por el conjunto de bancos y organizaciones que se dedican al ejercicio de la banca y funciones inherentes a estas últimas, también se le llama intermediarios financieros no bancarios.